←предыдущая следующая→
1 2 3
Днепропетровский Государственный Университет
РЕФЕРАТ
по курсу:
'Инвестиционная деятельность'
на тему:
Государственное стимулирование инвестиционного процесса: опыт США и Юго-Восточной Азии
Выполнил: студент II-го курса
группы ФК-97-2
Писарек Станислав Игоревич
г. Днепропетровск
1999 г.
План:
Вступление
1. Государственный кредит и контроль цен
а) Роль государственных кредитно-финансовых институтов.
б) Регулирование процентных ставок.
2. Налоговая система как стимул инвестиционного процесса
а) Скидки с налогов на прибыль.
б) Другие налоговые льготы
в) Инвестиционный налоговый кредит все реже применяется в развитых странах.
Заключение
Список литературы
Вступление
Основная задача макроэкономической политики в сфе-ре модернизации промышленной структуры страны - со-здание условий для динамичного инвестиционного процес-са. Страны, которые за сравнительно короткий срок после второй мировой войны модернизировали свою промышленную структуру (Япония, Южная Корея, Тайвань, некоторые западноевропейские государства), отличались очень высоким удельным весом инвестиций в валовом нацио-нальном продукте. Стимулирование инвестиций в целях модернизации промышленной структуры проводилось и в США как в начале 60-х годов, так и в 80-е годы.
Страны Юго-Восточной Азии активно использовали следующие инструменты воздействия государства на динамику инвестиционного процесса: государственные инвестиции, причем не только в инфраструктуру; нало-говые стимуляторы инвестиций; сдерживание цен на оборудование посредством льготных таможенных пош-лин на его импорт; воздействие на процентные ставки и поддержание их на уровне ниже рыночного.
1. Государственный кредит и контроль цен
а) Роль государственных кредитно-финансовых институтов.
б) Регулирование процентных ставок.
Важную роль в финансировании инвестиционных программ фирм играл банковский кредит, причем госу-дарство активно воздействовало и на стоимость креди-та, и на направление его потоков.
Интересен опыт США, поскольку сочетание инфля-ции с падением уровня производства, с которыми они столкнулись в начале 80-х годов, в какой-то мере сродни ситуации в России в первой половине 90-х годов при всем различии в масштабах проблем.
Как видно из таблицы, роль банковских кредитов в финансировании компаний существенно превос-ходила роль рынков капитала.
При всех страновых различиях в финансировании деятельности корпораций доминирующую роль играли внутренние источники (нераспределенная прибыль и амортизационные отчисления) и банковские кредиты. В то же время роль акционерного капитала была довольно слабой (за исключением, пожалуй, Тайваня). Как отме-чают специалисты Всемирного банка, 'лишь по мере созревания экономики предпринимались усилия по со-зданию и повышению эффективности рынков акций и облигаций. Хотя значение этих рынков возрастало, они не были ключевым фактором в мобилизации инвестици-онных ресурсов в этих странах в период их наиболее динамичного развития'.
Важную роль в финансировании инвестиционых про-грамм во многих динамично развивавшихся странах иг-рали государственные финансовые институты. На-пример, в кредитно-финансовой сфере Южной Кореи пре-
обладали государственные институты, тогда как част-ные банковско-кредитные институты появились лишь в первой половине 80-х годов и к началу 90-х годов нахо-дились в рудиментарном состоянии.
Государственные кредитно-финансовые институты сыграли значительную роль в модернизации промыш-ленной структуры в Японии, особенно на начальной ста-дии. За счет займов государственных финансовых ин-ститутов в 1955 г. финансировалось 32% закупок ново-го промышленного оборудования в японских фирмах, в 1965 г. - 16%, в 1980 г. - 17,6% и в 1990 г. - 8,1%.
Наиболее сильное влияние на развитие японской промышленности оказывали три государственных фи-нансовых института - Банк развития, Экспортно-им-портный банк и Корпорация по финансированию малого бизнеса. В начале 80-х годов доля предоставленных ими займов японским фирмам составляла: в производстве металлоизделий - 15,7%, черной металлургии - 12,4, производстве строительных материалов - 12,9, общем машиностроении - 8,4, цветной металлургии - 7,7, хи-мической промышленности - 6,3, электротехническом машиностроении - 5,7%.
Важные функции выполняли займы, предоставляемые государственным Банком развития. В значительной сте-пени за счет этих займов финансировались электро-энергетика, газо- и водоснабжение (более половины займов, полученных компаниями указанных отраслей хозяйства). К тому же они выполняли роль катализато-ра займов частных финансовых учреждений в отрасли и сферы деятельности, носящие приоритетный, с точки зрения государства, характер.
Займы Банка развития покрывали обычно 30-50% стоимости инвестиционного проекта и предоставлялись насрокот5до 15 лет, причем под меньший процент, чем кредиты частных банков. Фирмам, получающим такие займы, не нужно было открывать в банке депозит в размере 10% от их суммы, как требовали частные банки.
Важное направление стимулирования государством инвестиционного процесса в странах Юго-Восточной Азии - регулирование уровня процентных ставок.
Как утверждает американский экономист А. Амсден, 'на протяжении большей части 25-летнего периода юж-нокорейского экономического развития долгосрочный кредит распределялся правительством избранным фир-мам по негативным реальным процентным ставкам в целях стимулирования развития определенных отраслей'.
Специалисты Всемирного банка отмечают, что в ука-занных странах налоговая, тарифная и валютная поли-тика не только снимала часть инвестиционного риска с фирм-инвесторов и в умеренных масштабах подавляла процентные ставки, но и контролировала импорт капи-тала2, а также поддерживала относительно низкие цены на инвестиционные товары.
Как считает А. Амсден, 'опыт Южной Кореи показывает, что экономическое развитие зависит от способнос-ти государства создавать ценовые диспропорции, сти-мулирующие экономическую активность в направлении инвестирования'. В 1986 г. в Южной Корее государство контролировало цены на 110 товаров, включая газ,сталь, лекарства, автомобили, бумагу, телевизоры. 'В связи с этим, - отмечает А. Амсден, - только фирмы, произво-дящие дифференцированную продукцию, имели воз-можность прибегать к ценовой конкуренции'.
На Тайване государство регулировало цены на им-портозамещающую продукцию, стимулируя производя-щие ее местные фирмы понижать издержки. Так, если в 1960 г. местную импортозамещающую продукцию раз-решалось продавать по ценам на 25% выше среднемиро-вых, то в 1964 г. - только на 15%, в 1968 г. - на 10% и в 1973 г. - на 5%.
Представление о масштабах воздействия государства на ценовые пропорции дает пример Малайзии, в которой в 1987 г. стоимость условно чистой продукции, рассчи-
таннои по внутренним ценам, превышала ее стоимость по мировым ценам: в черной металлургии - на 289%, производстве пластмасс - на 163, деревообрабатываю-щей промышленности - на 82, транспортном машино-строении - на 65, целлюлозно-бумажной промышлен-ности - на 29, общем машиностроении - на 19, электро-техническом машиностроении - на 12%.
Прибегали к различным формам государственного контроля над ценами и США. В 60-е годы администрация Дж. Кеннеди оказывала давление на металлургические
←предыдущая следующая→
1 2 3